Долгосрочная финансовая политика Итоговый контроль

Теоретико-прикладная часть

Сущность взаимосвязи между финансовой политикой и способностью организации осуществлять новые инвестиции.
Если предприятие ожидает в следующем году увеличение объема продаж, то увеличатся некоторые статьи в соответствующем процентном отношении.
При перераспределении прибыли будет меняться сумма необходимого дополнительного финансирования.
В этом случае для относительно небольших темпов роста предприятие будет иметь положительное сальдо, и отношение заемного капитала к собственному будет снижаться.
Как только коэффициент роста превысит определенное значение излишек средств сменится на их дефицит. Это происходит потому, что потребность в новых активах растет с большими темпами, чем нераспределенная прибыль, и внутренние средства, получаемые от увеличения нераспределенной прибыли, быстро уменьшаются.
Пример этого приведен в задаче 5.

Ситуационная часть

Задача 1
Определите общую стоимость (цену) капитала, если (тыс.руб.):
1) кредиты банка – 3800;
2) выпущено облигаций – 12000;
3) просроченная кредиторская задолженность – 800;
4) цена кредитов банка – 15%;
5) цена источника «облигации» – 7,4%;
6) цена просроченной кредиторской задолженности – 5,6%.

Задача 2
Выберите вариант структуры капитала, обеспечивающий максимальный эффект финансового рычага и рассчитайте по формуле и в табличной форме, если:
1) рентабельность активов – 22%;
2) процент за кредит – 19%;
3) ставка налога на прибыль – 20%.

Задача 3
Рассматриваются два инвестиционных проекта, различающихся характером вложения средств по годам. Требуется выбрать лучший проект по критерию величины дисконтируемых затрат, если:
1) норма дисконта – 0,08;
2) год приведения – третий.

Задача 4
На предприятии осуществлены реконструкция и перевооружение производства. Сумма капиталовложений составила 8 млн руб. Денежные поступления по годам составили:
- I-й – 1000 тыс.руб.;
- II-й – 2300 тыс.руб.;
- III-й – 2700 тыс.руб.;
- IV-й – 2300 тыс.руб.;
- V-й – 2100 тыс.руб.
Итого – 10400 тыс.руб.
Ставка дисконтирования – 8 %.
Требуется определить срок окупаемости капиталовложений на основе среднегодовой величины притока с учетом дисконтирования затрат.

Задача 5
Агрегированные баланс предприятия и отчет о прибылях и убытках за истекший год представлены в таблицах (табл. 1 и 2). Предположим, что все краткосрочные обязательства меняются пропорционально изменению объема продаж, а величина активов на 70% превышает объём продаж.