Тема 26. Институциональные инвесторы на рынке ценных бумаг
ВВЕДЕНИЕ
1. Понятие и виды инвесторов на рынке ценных бумаг
2. Понятие и виды институциональных инвесторов
3. Инвестиционные стратегии институциональных инвесторов
4. Проблемы и перспективы деятельности институциональных инвесторов
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ
Задача 1
Сотрудник страховой компании получил в конце года значительную денежную премию и решил инвестировать ее в ценные бумаги. Через год он планирует продать купленные им ценные бумаги, чтобы потратить вырученные деньги на оплату обучения своих детей. У инвестора имеется информация о некоторых ценных бумагах, в которые можно вложить деньги (табл. 2). Необходимо рассчитать годовые ставки доходности по всем альтернативам и выбрать наиболее доходное направление вложение средств.
Таблица 2
Альтернативные направления вложения средств
Показатели Вариант 8
Привилегированная акция
Номинал, руб. 30
Текущая цена, руб. 35
Прогнозируемая цена акции по истечении 1 года, руб. 37
Фиксированный дивиденд, % 9
Облигация
Номинал, руб. 8000
Цена размещения, руб. 8100
Годовая купонная ставка, % 20
Вексель
Номинал, руб. 3000
Цена размещения, руб. 2340
Срок обращения 1 г. 9 мес.
Годовая учетная ставка, % 12
Временная база, дн. 360
Инвестиционный пай
Текущая стоимость частых активов ПИФа, тыс. руб. 84360
Текущее количество паев, шт. 10000
Будущая стоимость пая, руб. 9500
Задача 2.1
Инвестор предполагает рост цен на акции компании "Н" в кратко-срочной перспективе и планирует заработать на благоприятном движении курса акций. Необходимо проанализировать доходы (убытки) инвестора в случае использования двух альтернативных стратегий: покупка акций и приобретение опциона.
К какому типу инвесторов можно отнести данного инвестора: хеджер, спекулянт или арбитражер? Какой вид опциона целесообразно использовать в данной ситуации: колл-опцион или пут-опцион?
Требуется рассчитать доход инвестора в абсолютном (в р.) и относи-тельном (в %) выражении в случае, когда прогноз инвестора оправдается и цена на акции компании "Н" вырастет, а также в случае, когда цена акции упадет (табл. 3). Необходимо построить график зависимости дохода покупателя опциона от цены на акцию и сделать вывод.
Таблица 3
Исходные данные
Показатели Вариант 8
Срок опциона, мес. 2
Текущая цена акции, р. 150
Цена исполнения сделки, р. 165
Опционная премия, р. за акцию 5
Сумма инвестиций, р. 15000
Рыночная цена акции на момент исполнения опционной сделки:
• возросла 178
• упала 143
Задача 2.2
Инвестор обладает пакетом акций компании "М" и предполагает, что смена директора этой компании может негативно сказаться на рыночной стоимости ее акций в краткосрочной перспективе. Желая как-то компенси-ровать свои возможные потери, инвестор приобретает опцион.
К какому типу можно отнести данного инвестора: хеджер, спекулянт или арбитражер? Какой вид опциона целесообразно использовать в данной ситуации: колл-опцион или пут-опцион?
Какие действия предпримет держатель опциона в случае, когда цена на акции компании "М" возрастет и в случае, когда цена на акции упадет?
Требуется рассчитать доход инвестора в абсолютном (в р.) и относительном (в %) выражении в обоих случаях (табл. 5). Необходимо построить график зависимости дохода покупателя опциона от цены на акцию и сделать вывод.
Таблица 5
Исходные данные
Показатели Вариант 8
Срок опциона, мес. 2
Текущая цена акции, р. 75
Количество акций, которыми владеет инвестор 3000
Цена исполнения сделки, р. 69
Опционная премия, р. за акцию 2
Рыночная цена акции на момент исполнения сделки:
• возросла 77
• упала 55
Задача 3
В расчет фондового индекса входят акции компаний А, Б, В, Г. На основе имеющихся данных (табл. 6) необходимо рассчитать фондовые индексы различными способами.
Таблица 6
Исходные акции
Компании Цена акции в базовом периоде, руб. Цена акции в текущем периоде, руб. Количество акций в базовом периоде, шт. Количество акций в текущем периоде, шт.
А 6 5 1200 1100
Б 23 25 3000 6000
В 84 82 550 1100
Г 44 45 1400 1400
Задача 3.1
Рассчитать фондовый индекс для текущего и базового периодов методом средней арифметической. На сколько процентов увели-чился/снизился индекс в текущем периоде по сравнению с базисным? Рассчитать поправочный коэффициент-делитель в текущем периоде.
Задача 3.2
На сколько процентов изменится индекс, рассчитываемый методом средней арифметической, если в текущем периоде цена самой дорогой акции увеличится на 15 %, и если цена самой дешевой акции увеличится на 15 %? Сделать обоснованный вывод.
Задача 3.3
Рассчитать фондовый индекс для текущего и базового периодов методом средней геометрической. На сколько процентов увеличился/снизился индекс в текущем периоде по сравнению с базисным?
Сравнить значения и изменение средней геометрической и средней арифметической в задаче 3.1. Сделать обоснованный вывод.
Задача 3.4
Рассчитать фондовые индексы тремя способами на основе формул Ласпейреса, Пааше и Фишера. На сколько процентов увеличились/снизились индексы в текущем периоде, если значения индексов в базисном периоде приняты за 100?
