Корпоративные финансы (экономика организации) МЭБИК (7 вариант)

Оценка 4 (Задание и скрин оценки прилагается к работе)

6. Задание для промежуточной аттестации обучающихся

В обязательном порядке обучающийся должен выполнить практические задания по финансовым сделкам, перечисленные ниже:

 Условия выполнения практических заданий по конкретным финансовым сделкам

1.Решите практические задачи по конкретным финансовым сделкам, используя знание схем начисления простых и сложных процентов, порядок расчета суммы наращения капитала, дифференцированной схемы кредита.

2. Оформите результаты  расчетов в табличной форме, используя пакет Excel.

3. Напишите краткие выводы по итогам расчетов (по каждой задаче).

4. Условие каждой задачи (текст условия и данные для расчетов) соответствуют  варианту №1 таблицы. 

5.Необходимо выбрать свой вариант  по первой букве фамилии (например, Петров А.И. – вариант 4) . При решении заданий следует использовать данные своего варианта.

6.Используйте методические рекомендации по выполнению заданий (см.ниже).

Практические задания по конкретным финансовым сделкам

Задание 1. Выбор условий кредитования. Эффективность финансовых операций.

 1.Какие условия кредита наиболее выгодны банку (выбрать лучший вариант из трех):

а) 28,5% годовых (r_a), начисление ежеквартальное (m_a)

б) 30,5 % годовых(r_b), начисление полугодовое (m_b)

в) 25,7% годовых (r_c), начисление ежемесячное (m_c)

2.Какие условия кредита наиболее выгодны клиенту банка (выбрать лучший вар-т:

а) 28,5% годовых(r_a), начисление ежеквартальное (m_a)

б) 30,5 % годовых(r_b), начисление полугодовое (m_b)

в) 25,7% годовых(r_c), начисление ежемесячное (m_c)

(7 вариант)

Задание 2. Сравнительный анализ долговых инструментов. Инвестор рассматривает два варианта инвестирования средств: облигации типа А и облигации типа С одинаковым номиналом – 10 000 руб. Текущая цена облигации типа С – 8 000 руб., срок их погашения наступает через 3 года. Облигации типа А будут погашены через год.

(7 вариант)

Задание 3. Финансирование текущей деятельности за счет банковского кредита. Предположим, предприниматель оформил  кредит в размере 800 тыс.руб. с целью покупки офиса под 19% годовых на условиях выплаты долга с процентами 4 платежами в течение года (n=1).

1.Определите суммарные ежеквартальные платежи и годовой платеж, если известно,  что выплаты по основному долгу равномерные, проценты начисляются на сумму остатка задолженности (схема дифференцированного кредита).

2.Оцените реальный процент, который выплатит предприниматель по кредиту за весь период договора.

(7 вариант)

Задание 4. Оценка суммы наращения капитала. Владелец  малого предприятия  решил создать резервный фонд. С этой целью в начале каждого года (схема пренумерандо) на протяжении 4 лет (n) на счет в банке вносится по 70 тыс.руб. Ставка банка  - 8% годовых (r), начисление 1 раз в год (m).

1.Определите, каким капиталом будет обладать предприниматель  по итогам 4 лет.

2.Определите, как изменится сумма капитала, если взносы осуществлять в конце каждого года (схема постнумерандо).

3. Сравните два варианта инвестирования средств – пренумерандо и постнумерандо, какой вариант выгоднее. Ответ обоснуйте.

4. Используя Excel, рассчитайте, как изменится сумма наращения капитала, если взносы станут ежемесячными (по схеме пренумерандо и постнумерандо), период  и ставка по вкладу – в соответствии с вариантом.

(7 вариант)

Методические рекомендации по выполнению заданий

Пояснения к заданию  1. При оценке эффективности финансовых операций с точки зрения банка и клиента необходимо учитывать значения EFF (иначе называется эффективной ставкой – effective annual rate, EFF, эквивалентна процентной ставке при условии начисления процентов 1 раз в год).

 , где - процентная ставка в годовом исчислении, m – число периодов начисления в год.

Пояснения к заданию  2. На практике финансовые операции обычно оцениваются с использованием сложных процентов. Особенность процесса при этом состоит в том, что исходная базовая сумма увеличивается с каждым периодом начисления, в то время как при использовании простых процентов она остается неизменной. Процесс присоединения начисленных процентов к базовой сумме носит название капитализации процентов.

Номинал облигации каждого типа будет получен либо через год, либо через несколько лет (в зависимости от варианта задачи), следовательно,  FV (future value, будущая стоимость облигации) равна номиналу облигации. Облигация продается с дисконтом и имеет настоящую рыночную стоимость РV (present value). Сумма дисконта и есть прибыль инвестора. Годовой процент доходности облигации (r) с учетом капитализации процента в течении (n) лет может быть выражен из следующей формулы:

FV = РV (1 + r)ⁿ, где РV – сумма инвестиций или настоящая (текущая) стоимость облигации);  FV – будущая стоимость облигации (номинал);  r – годовая процентная ставка; n – период сделки. 

Пояснения к заданию  3. Схема дифференцированного кредита предполагает такой вариант ежемесячных выплат по кредиту, когда размер ежемесячного платежа постепенно уменьшается к концу периода кредитования. Ежемесячный платёж, при дифференцированной схеме, состоит из двух составляющих. Первая часть называется основным платежом, размер которого не изменяется в течение всего срока кредитования. Основной платёж идет на погашения основного долга по кредиту. Вторая часть – убывающая, которая уменьшается к концу срока кредитования. Данная часть платежа идет на погашение процентов по кредиту. При дифференцированной схеме погашения кредита, ежемесячный платеж рассчитывается как сумма основного платежа и процентов, которые начисляются на оставшийся размер долга. Естественно, что оставшийся размер долга уменьшается к концу срока кредитования, отсюда и получается уменьшение размера ежемесячной выплаты.

Расчёт дифференцированного платежа. Размер основного платежа вычисляется следующим образом: необходимо сумму кредита разделить на количество месяцев, за который планируется погашение:  b = S / N, где, b – основной платёж, S – размер кредита, N – количество месяцев кредита. Полученное число и будет являться основным платежом.

Для расчета начисленных процентов нужно остаток кредита на указанный период умножить на годовую процентную ставку и всё это поделить на 12 (количество месяцев в году).

p = Sn * P / 12, где, p – начисленные проценты, Sn – остаток задолженности в конкретный период времени, P – годовая процентная ставка по кредитy.

При решении задачи заполните таблицу вида:

Пояснения к заданию  4. Финансовая рента – это последовательность платежей, выплачиваемых через равные промежутки времени. Промежуток времени между двумя последовательными платежами называется рентным периодом. Время от начала первого рентного периода до конца последнего называют сроком ренты. Рента, в которой рентные платежи осуществляются в конце рентных периодов, называется обыкновенной. Если все рентные платежи одинаковы, рента называется постоянной. Мы ограничимся рассмотрением обыкновенных постоянных рент.

            Обозначим через R размер рентного платежа. Временная диаграмма платежей обыкновенной постоянной ренты (с конечным числом платежей) имеет вид:

Текущая стоимость ренты. Поскольку финансовая рента – частный случай последовательности платежей, текущая стоимость ренты может быть найдена с помощью формулы. Таким образом,

,    (1)                                                                                         

где r – процентная ставка для рентного периода.

С помощью формулы для суммы геометрической прогрессии, выражение (1) несложно привести к следующему виду (постнумерандо):

 , (2),

где S_{n  –} наращенная сумма капитала, R – размер ежегодного взноса,

r – процентная ставка по вкладу, n – количество лет договора. 

Схема «постнумерандо» – означает, что взносы поступают на банковский счет в конце периода (года), а схема «пренумерандо» означает взносы в начале каждого временного периода. Формула схемы «пренумерандо» отличается от постнумерандо на величину коэффициента (1+r), поскольку при схеме пренумерандо на первый и последний взнос начисляется процент по вкладу.

 (3).

В случае, если взносы по вкладу осуществляются чаще, чем раз в год, коэффициент начисления должен быть изменен:

(1+ , где m – частота начисления процента в год (напр., при ежемесячном начислении m=12).